中國保健品市場正處在結構轉型期，抗衰老需求正在加速從小眾消費轉變為大眾關注。據 Euromonitor 預測，2025 年中國抗衰老市場規模將突破 255.7 億元，年復合增速接近 10%。在消費升級的背景下，精英人群形成了“外用護膚+內服營養”的雙重認知，疊加人口老齡化趨勢，使抗衰營養品市場保持快速擴容。
在這一趨勢下，健合集團($H&H國際控股 HK|01112$)旗下 Swisse 品牌憑借更早布局與成熟的產品矩陣展現出優勢。其中，定位高端抗衰市場的 Swisse PLUS 系列，聚焦 NAD+、麥角硫因等“明星原料”，產品功能性和附加值突出，正在成為集團新的增長點。
根據財報，2025 年上半年健合集團成人營養及護理(ANC)業務收入同比增長 5.9% 至 34.4 億元，中國內地的增長主要來自抗衰類新品表現亮眼。Swisse PLUS 以“細胞級抗衰”為定位，滿足精英人群在健康管理上的深層需求，與高端消費趨勢高度契合。胡潤研究院數據顯示，健康與保健已成為高凈值人群最主要的新增消費方向，占比達 67%，這與 Swisse PLUS 的目標用戶群體高度重合。
與此同時，Swisse PLUS 的發展不僅拓寬了健合集團的產品組合，也增強了盈利能力的穩定性。財報顯示，2025 年上半年 ANC 分部的毛利率進一步改善，創新高端品類貢獻顯著。這意味著健合集團并非依賴短期促銷驅動，而是通過高附加值產品實現結構性提升。
從資本市場角度來看，多家券商已在研報中強調抗衰新品對健合集團增長的拉動作用。華鑫證券指出，2025 年上半年，Swisse 品牌收入同比增長 39%，主要得益于創新抗衰產品的卓越表現。隨著高端抗衰市場的持續擴容，Swisse PLUS 的滲透率提升，有望成為健合集團估值邏輯中新的支撐點。
整體來看，Swisse PLUS 在抗衰賽道的表現，為健合集團提供了差異化的增長動力。在行業需求穩定擴張的背景下，產品矩陣的持續迭代與消費群體的穩固匹配，或將推動健合在成人營養領域形成更清晰的長期增長曲線。
